本周罗纹钢产量 260.77 万吨，环比增 4.51 万吨，同比仍偏低。前期板材根本面恶化后铁水回流建材，规格加价补偿利润后企业减产动力不敷；电炉端因废钢叠加，利润有边沿好转，产量环比上升8868体育官方网站。而热卷产量本周亦有上升。

　　表需本周 296.07 万吨，环比降落 3.76 万吨。节后需求脉冲后，本周成交偏弱，但周二宏观刺激下，低价拿货志愿较强，但利好短时间难以传导至实践钢材消耗，四时度刚需仍然偏弱。热卷本周表需边沿上升，根本面有所改进。

　　罗纹总库存 613.92 万吨，环比降 35.3 万吨。此中钢厂去库 4.73 万吨，社库去库 30.57 万吨。本周去库速率尚可，罗纹库存偏低，已低于客岁同期程度。五大材库存整体偏低，板材根本面转好，但热卷社会库存仍有待去化。

　　短时间宏观刺激下，需求尚可，但连续上涨仍需存眷现货成交持续性，估计宏观刺激消退后盘面仍有重复。但罗纹 01 合约估值偏低，下跌弹性不敷，在炉料偏强、宏观炒作空间较大的状况下，四时度存眷回调后的买入时机。

　　本周罗纹钢产量 260.77 万吨，环比增 4.51 万吨，五大材产量 906.12 万吨，环比增 4.62 万吨。本周部门此前停产高炉复产，动员成材产量上行。同时因为罗纹断规格、热卷库存高企下，铁水有向罗纹回流的征象，以致罗纹增量高于其他成材。以今朝检验数据揣度，11 月初部门钢厂仍有检验方案，动员铁水下行，但今朝来看钢厂减产幅度有限，铁矿需求仍有韧性；

　　本周罗纹钢表需 296.07 万吨，环比下跌 3.76 万吨，五大材表需 966.70 万吨，较上周下跌 0.58 万吨。节后成材需求偏弱，但本周在宏观刺激下，谋利需求有所上升，动员成材需求好转。但宏观刺激次要针对化债需求及水利工程，对钢材需求的动员状况仍有待张望。

　　本周罗纹总库 613.92 万吨，环比去库 35.30 万吨，五大材库存 1477.11 万吨，环比下滑 60.58 万吨。当前罗纹库存偏低，而卷板类库存连续去库，库存压力有所减缓。

　　本周成材数据团体较好，虽然钢厂仍有吃亏，但钢厂客观减产志愿较弱，同时以当前宏观数据来看，行政限产参与的能够性也较低，在持续消费下，铁矿需求韧性较强，检验方案下下月铁水产量预期仍旧偏高。

　　本周宏观刺激叠加成材数据好转下动员铁矿盘面大幅上涨，虽然钢厂仍面对吃亏压力，但钢材利润边沿好转及钢厂持续消费下，市场对负反应预期连续弱化，根本面来看铁矿有较强的上行驱动。

　　短时间盘面上方羁系压力较强，铁矿上行承压，短时间或有回调压力，倡议回调做多，需存眷成材需求及钢厂利润状况，若利润进一步恶化，铁矿负反应压力犹存。

　　战略倡议：估计铁矿高位震动，上方有较强的羁系压力，短时间倡议回调试多，存眷钢厂利润及铁水产量状况。