8868体育下载硅料理矿钠电池绿电旧能源包括石油煤炭天然气，因为要降碳长期处于下降趋势，资本开支减少叠加俄乌冲突导致短期的供需错位旧能源价格大涨，进而带动大宗商品普涨导致通胀进而美联储加息。旧能源价格处于高位又反过来冲击新能源的加速发展。
新能源包括光伏太阳能风电水电等，未来空间最大的是光伏其次是风电。新能车电动化本身离不开电无所谓绿电还是旧电，不烧油了用的可能是煤炭发的电，所以真正的新能源其实是绿电电动车只是表象，电动车的未来在于降本和智能化，降本的关键在于锂电池，锂电池降本的核心在于理盐和理矿。
工业硅-多晶硅-硅片-电池片-组件，平常说的硅料指的是多晶硅，多晶硅紧缺因为炼化周期长但是源头工业硅并不缺，炼化时需要添加的三氯氢硅也不缺，炼化环节由前些年的20多家到最后的六七家，今年上半年新开工六七家下半年又新开工六七家又回到了20多家的充分竞争阶段，疯狂扩产明年会内卷到价格到十万以下甚至六七万的成本价，这时组件价格可能会降到1.4甚至1.3以下，下游装机量会迎来史无前例的大爆发，辅材胶膜玻璃支架储能逆变器需求大增。
储能爆发后，储能电池需求大增，主材碳酸铁锂碳酸锂需求第二增长曲线来了，碳酸锂也就是锂盐像硅料一样属于炼化环节产能可以很快上，但是源头理矿开采困难紧缺无解，储能第二增长曲线爆发后理矿的需求几乎不可能满足，这时候钠电池来了，钠电池的降本增效也需要时间。
所以硅料暴跌后储能需求爆发，有利于理矿价格维持高位有利于钠电池的研发进程，逻辑上是这样的，实际过程还要看量变能否引起质变，刚开始储能需求基数小慢慢基数变大后就会引起质变，到时候理矿的价格就谁也挡不住了，去年需求是70多万吨，今年可能是100多万吨，未来长时间看需求最终可能是两万万吨，很可能演绎石油从几分几毛到100多的过程。
理矿虽然开采难度很大，未来几年还是有不少产能释放的，需求上短期动力电池增速可能有扰动因为新能车销量增速存在某些不确定性，但是储能的第二增长曲线充满想象力，储能的爆发又和硅料的暴跌有关系，储能锂电的运用比例还和钠电池的发展和替代有关。所以理矿需求上短期有扰动，长期无限大。现在预测碳酸锂和氢氧化锂的价格已经没有多少实际意义了，降到四十万还是三十万甚至二十万影响的只是企业利润，而不一定影响未来预期和市值，意思就是理矿价格可能继续跌，但是市值跌到某个点后可能就不会跟着跌了。
对于锂这个品种来说，它的供给端，今年我们统计下来大概是有75到80万吨的总量（折成碳酸锂的量）。明年根据全球44个矿山，我们全部梳理更新后，大体的放量应该是在30万吨水平。也就是说明年的整个供给端增量大概是在40%到45%的水平。
接下来核心是看需求端的情况。需求端最重要的就是汽车。今年大概车联会给的数据指引是650万辆车，就以国内为主，明年大体的量级应该是在900万辆上下。这里面的增幅会有40%。单纯从这个量级来看，基本上是供给端增幅41%，需求端增增幅大概40%，实际上相差无几。但是主要是节奏性的问题，因为供给端的放量8868体育，它有可能会集中在明年下半年。
需求端的同比增速，其实今年是面对一个超低基数大幅度跃进的过程。以去年四个季度月均数据为例，一二三四，四个月份电动车数据分别是10万辆车、20万辆车、30万辆车跟40万辆车。以40为一个延续性，今年就是40、40、50、60万辆车。那这样一个月度均值，过去三个季度同比增数当然是超过100%以上，就是40对比10，40对比20。
现在为什么整个增速下降了？因为基数变高了，去年四季度是以40为基数，今年是60，同比速度就要降成50%。这个逻辑实际上大家可以马上去推演，到明年的一到四个季度会怎么演绎。我们给大家的指引就是60、60、70、80万辆车，也就是站在明年四季度，80为一个最终端放出来的量级，跟今年的60万辆车一同比增速，其实比对下来增速就降到30%多。
这就为什么现在锂价，实际上大家发现涨到60万，期货市场跌到了45.6万，其实就是这个原因8868体育。因为大家看到增速，实际上同比的需求跟供给端交叉，看看发生在什么时间点。
按照这个数值来看，我们大体的看法就是明年上半年应该还是比较紧张的，因为供需是弱平衡。下半年供给量会弱过剩，如果过剩的话价格要跌多少，就看基期的库存有多少。
目前我们统计全行业的库存大概是3.2个月。我们的方法是这样的，以2020年1月份为例，接下来每个月份我们全部按照上中下游折成碳酸锂量去做更新。跟踪下来，现在整个全行业的库存只有三个月，现在还不高的，到了明年的六月份，我们到时再看基期的库存有多少，再决定它的整个幅度有多少。因为如果说库存少，那它跌也跌不动。就像今年的镍一样的，不仅跌不动，供给端稍微出点事情，它还涨了。如果说库存多，有可能就会跌得比较多，这就看基期库存，这是一年的维度。
如果更看长周期的维度，就是马斯克一直讲的，全世界这一次能源转换是300个T。300个T就是300乘以10的三次方的吉瓦时，针对于锂、镍、铜这三个品种，实际上对应的整个量级都应该是在亿吨级别。比如说锂的需求量是在2亿吨，现在才70万吨，这才到哪儿。因为现在每年需求量也就几百个G，马斯克说的是300个T。
所以好像原油一样，1885年的7美分一桶原油，涨到现在为止140美元，用了一百多年时间里面涨了280倍，这个东西它是一个螺旋式cycle，可能这一轮cycle接近尾声了，可能还会跌。但是它下一轮cycle又会来，因为需求量太大。所以能源金属这个东西，我个人理解，现在才刚进入到初阶的阶段，这是我们对锂的看法。
比如说像某上市公司老板，在今年元旦的时候写过一篇文章，引发了轩然大波。他说既然有二十多万的今天，就会有四万的明天，当时好多人就非常忐忑，为什么会写这样的话。
实际上我觉得这个东西是一个思考维度，大家有没有印象中过去两年时间，当时中国银行抛了原油价格是付20美金每桶，到现在为止是就最高突破140美元，也就只用了两年时间。所以我自己对这种小品种来说，我觉得好难去判断它的价格。就像2019年的时候，当时好苦口婆心地说，3万块钱底价是最低位的，但是没人信8868体育，涨到60万，大家又挺嗨的。所以我个人理解这种东西就是看基期的库存有多少。
我们假设两个极端例子，因为现在是三个月，是不多的。假设到了明年六月份，咱们再去讨论，那个时候比如说有六个月的库存，六个月库存代表什么？就是十二分之六，本来你每个人都备六个月，意味着整个行业备了二分之一年，再乘以五倍的杠杆，因为中游一般是上游的五倍，因为更容易做。
刚才徐总也讲了，中游的冶炼产能更容易。所以它大概就会对应两年的库存，那就有的跌了。所以在涨价的时候，它就变成了需求，但是反之在跌价的时候，它就变成了供给。所以我觉得到时候看基期库存，这是一种极端情况。
还有一种极端情况，比如说到了明年二季度的时候，发现库存量在三个月以内，那你怎么跌？也很难跌。所以我觉得这种东西就看基期的库存，因为供需决定方向，库存决定涨跌幅度。
通过访谈可知，施老师观点是短期锂价主要还是看库存，因为库存是短期供需差异最直观的体现，长线的话则是坚定无比的看多，很遗憾没看到他对储能爆发后第二增长曲线的发言，一两年前他的观点是23年初大概率过剩，24年肯定过剩，储能大爆发后25年以后无论如何都不够用了。
我的理解是：光伏主材产业链里最紧缺的电池片领域，尤其是新技术top，hit钙钛矿电池扩产带来的辅材和设备的机会，然后是降价爆量受益的细分：下游的光伏电站，储能逆变器，辅材的胶膜玻璃支架，一体化的组件，储能钠电池等。新能车产业链里因为退补后销售有扰动需求端有不确定性，但是储能爆发后锂矿长期必然是短缺的，总结下来就是短期有扰动长期确定性很强。
光伏胶膜，核心上市企业主要有：一线胶膜企业 福斯特、海优新材，二线胶膜企业 赛伍技术，鹿山新材，上海天洋。
光伏胶膜原料主要公司：联泓新科，宁波台塑（非上市企业），斯尔邦（东方盛虹）EVA（东方盛虹，联泓新科）+PVDF（联创，三美，永和，东阳光）EVA 粒子后周期 POE、PVB （万华化学、盛虹、卫星化学、岳阳兴长、皖维高新）
光伏玻璃，核心上市企业主要有：信义光能（HK），福莱特，洛阳玻璃 （中建材），旗滨集团，亚玛顿，南玻A
储能：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、科华数据、国轩高科、亿华通、林洋能源、新雷能、孚能科技、科士达、骆驼股份、圣阳股份、科力远、保力新、易事特、雄韬股份、南都电源
光伏逆变器：阳光电源、上能电气、固德威、特变电工、科士达、锦浪科技，以及微型逆变器的禾迈股份、德业股份。
光伏设备：迈为股份(HJT设备龙头）高测股份（光伏切片龙头）帝尔激光（光伏激光设备龙头）海目星（光伏激光设备新秀）奥特维（组件串焊机龙头）晶盛机电（晶体生长设备龙头）京山轻机（组件设备龙头）金辰股份（组件设备龙头）
运营商：三峡能源、爱康科技、晶科能源、太阳能、天合光能、特变电工、正泰电器、中利集团、华能水电，大唐发电、华能国际、深圳能源、北方国际、湖北能源、中天科技
光伏发电：太阳能、江苏新能、三峡能源、湖南发展、聆达股份，金开新能、浙江新能、芯能科技、晶科科技等
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